大发代理-联合早报新闻

                                                      大发代理:铁路设备行业:逆周期调节加码 关注轨交装备板块-联合早报新闻

                                                      最新资讯 2020年04月03日 2:29

                                                      铁路设备行业:逆周期调节加码 关注轨交装备板块-联合早报新闻

                                                      铁路设备行业:逆周期调节加码 关注轨交装备板块-联合早报新闻

                                                      【郝柏村去世】

                                                      原标题:铁路设备行业:逆周期调节加码 关注轨交装备板块

                                                      大发代理

                                                      受新冠肺炎疫情影响经济承压∴,逆周期调节预期上扬?〇,3月25日发布新的国家铁路网建设及规划示意图☆♂,新增部分规划线路〇π〇,部分线路状态更新┊。  受疫情影响逆周期调节有望发力⌒┊〇,从历史来看铁路投资扮演重要角色﹡π◇。纵观过去10年历史♂□♀,基建投资总在特定的历史时期起到其“稳经济”的宏观调控作用?♀♀。 2020年受疫情影响♂⊿,经济面临较大压力☆↑☆,基建作为稳经济抓手有望再一次发挥关键作用⊙。从基建的各个细分领域来看♀♀,投资增速中铁路的增速启动明显强于其他领域♂﹡。  铁路重大项目的审批和开工是前置指标□﹡,储备项目可支撑2020年新开工项目增长☆∟〇。从项目审批来看∵,国家发改委层面自2019年起审批额度加大⊙⌒,2019∴〇。年至今已批复通过银西高铁、渝湘高铁、张吉怀高铁、郑阜高铁、郑万高铁项目♀□,叠加各地方储备项目┊⌒△,2020年预期开工项目总量客观?,可支持扩大内需投资上扬┊。  国铁集团资产负债率稳定□﹡∟,地方政府专项债发行支持铁路建设∴☆∵。大部分铁路项目资本金占比达到50%〇♀⌒,资本金由国铁集团和地方政府共同出资∟⊙⊿。国铁集团方面?♀,2019Q3资产负债率为65.52%∵▽△,近年来保持稳定♂。地方政府方面□☆,从地方政府专项债来看π◇,发行节奏明显加快□,且用途中用于交通的比例明显提升↑┊,2019年用于交通项目的专项债发行额度达到2827亿♂,2020年截至目前用于交通项目的发行额度达到726亿?。其中2020年交通项目中主要为铁路项目〇♂☆,目前发行额已达到563亿◇〇。  投资建议π。铁路投资作为稳经济抓手▽⊿,叠加城轨板块景气向上♂,重视低估值的轨交装备板块⊙,维持“推荐”的投资评级⊿π↑,推荐标的中国中车、华铁股份、神州高铁、交控科技⌒〇△。  风险提示◇△〇。铁路固定资产投资完成额低于预期;铁路招标低于预期⊿。

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